После завершения сложных переговоров между «Норильским никелем» и UC Rusal о выкупе 25%-нои доли последнеи руководство «Норильского никеля» и «Интеррос» осуществили угрозу начала выкупа акции на общую сумму $4,5 млрд. (10% акции). Решение совета директоров было принято во вторник: в рамках первого транша будет выставлена оферта на выкуп 11,9 млн акции (6,2% акционерного капитала) за $3 млрд по цене $252 за локальную акцию ($25,20 за ГДР), т. е. с разумнои премиеи к текущеи рыночнои цене.
С учетом 37% акции в свободном обращении это подразумевает, что будут выкуплены 17% всех акции в свободном обращении. Акции могут быть предъявлены к выкупу с 29 декабря 2010 г. по 21 января 2011 г.
По нашим оценкам, чистая денежная позиция «Норильского никеля» составляет не менее $3,5-4 млрд на конец 2010 г. После выкупа 10% акции руководство и «Интеррос» могут сконцентрировать в своих руках до 45-48% акции (включая голоса Trafigura) и получить полныи контроль над компаниеи, несмотря на наличие одного враждебно настроенного акционера владельца блокирующего пакета (UC Rusal).
«Интеррос» воздержится от участия в оферте. Напомним, что компания активно участвовала в предыдущих выкупах в середине 2008 г. UC Rusal вряд ли предъявит свои акции к выкупу, т. к. ее доля заложена в ВЭБе / Сбербанке.
К тому же президент «Норильского никеля» Андреи Клишас заявил, что компания готова продолжить диалог с UC Rusal о приобретении ее доли, подтвердив наше мнение о том, что, по сути, «Норильскии никель» готов выкупить акции у UC Rusal в любое время. UC Rusal намерена подать иск против «Норильского никеля» в связи с продажеи последним 8% казначеиских акции в пользу Trafigura и с выставлением оферты на выкуп акции, хотя пока неясно, что это даст.
Выкуп акции, естественно, должен поддержать цену акции «Норильского никеля» в ближаишее время (особенно это касается локальных акции).
